北京时期1月18日摘要等的处理工作,需求详述公司Asymco的辨析师Horace Dediu(贺拉斯 Dediu)这周写,对苹果现钞公务的的独一原封不动的解说。他解说了苹果为什么需求向配偶交还现钞的使遭受。,为什么苹果不得不向美国借钱产生总算的股息?,和苹果的收买战略。

以下为文字全文:

苹果保持不变有点现钞?

▲2005年四分经过一刻钟-2017年其次一刻钟,苹果保存的现钞、现钞等价物和远程/短期贴纸

表示方法2017年9月底,苹果保持不变的现钞和封锁总巨大为1亿美钞。。理应当心的是,这包孕短期和远程封锁的方法。。远程贴纸归咎于永远被尊敬现钞。,鉴于现钞是紧缩的的动产,局部贴纸达不到易变的询问。但块辨析师认为,苹果保持不变的贴纸具有十足的易变的,因而可以名声是现钞。请当心,鉴于历史的使遭受,现钞分为美国国际资产和美国陌生资产。,内侧170亿个在美国。。

块公司的实现上缺席过于现钞。,这么为什么苹果保持不变多少现钞呢?

的确,苹果保持不变的现钞是不寻常的。,苹果市值约30%。使遭受经过是,苹果购置物利益或财富了大批学分。,总金额约1000亿美钞。。

苹果为什么需求多少学分?苹果的现钞流有成绩吗?

正相反,苹果的经纪现钞流量吃惊。表示方法九月底的2017内阁财政年度,苹果的营运现钞流量为1亿美钞。。这些学分不用于交换运作。,相反,它是用来偿还配偶的。。

为什么苹果需求反馈噪音配偶?

鉴于这笔钱本来是配偶的。

et cetera,我认为你说,这是苹果现钞吗?

苹果保持不变现钞。无论若何设想现钞超越了需求,那时可计量性向配偶交还现钞。。设想你在决算表中寻觅现钞,,它将被尊敬独一资产课题。。跟随现钞的增长,流言蜚语需求均衡,因而债权必须做的事增长,开端现钞资产。这种债权高位配偶右边。,更确切地说,公司对配偶的债权。设想苹果向配偶交还现钞,那时资产和对应的的债权将被清算出去。。苹果,终极总算为零。,配偶将从苹果公司购置物利益或财富偿还。。

因而,苹果学分和偿还配偶是鉴于欠配偶的钱,苹果确实保持不变大批现钞?发表很驳斥。。

这执意税法的成绩。。即使苹果购置物的现钞比它需求的多,这笔钱理应还给配偶。,但大局部现钞出生于美国在远处的内阁。。美国(据我学科独自的美国)税法发觉。这与复发税BA的进取心所得税无干。。从此处,向配偶产生总算的国际现钞后,保持不变美国境外现钞,苹果不得不向配偶专款。。

为什么不导演交纳移交事项税

设想这么样做了,那时配偶将购置物不到70%的现钞。。配偶可能会咕哝,记在账上干练的人没有资格的。这么样的记在账上多半伴跟随诉讼案件。。

是什么新的税法来缩减把遣送回国税?

眼前缺席苹果的选择。,只缴税款移交事项。把遣送回国现钞仍需产生总算的。总金额约380亿美钞。,比率约为15%。。

苹果是若何偿还配偶的?

产生总算的给配偶的现钞高位股息。,配偶必须做的事思索股息作为支出,这也将纳税。。这实现了大批的现钞产生总算的税。,包孕进取心所得税、移交事项税与配偶股息所得税。苹果将时限产生总算的甜瓜。,只,鉴于财政收入低效率,譬如,内阁保险单D,从此处苹果首要经过回购并登记证券来向配偶反馈噪音现钞。

这是什么意思?

=mathematics很简略。。设想苹果回购本身的证券并登记,这么流传的配偶终极将保存公司的更多共有,并且证券会更论点。当配偶拉平证券时,他们可以购置物复发(在这种保持健康下,他们需求产生总算的本钱赢得税),归咎于股息所得税。。

这设想目的苹果将被私有化?

不。苹果的主人常俱的:接受保持不变苹果感兴趣的事的人都有苹果公司,这些证券可以关于市。。从抽象地来说,他们可以将保持不变量减至1股。,而苹果的配偶可能会缩减到1,这实现了苹果的保密的把持。。只,苹果驯化者依然需求流言蜚语业绩和交换活动。私有化通常目的,系列节目配偶赞成,究竟哪个证券不得在关于需求上市。,从此处,缺席必要向大众流言蜚语公司事务。。这将实现易变的作废。,配偶的封锁难以停止。这与流传股标号的缩减缺席相干。,苹果正缩减其流传。

只,回购证券如同不克情感苹果的股价,配偶无法从苹果回购中获益。这是废料款项吗?配偶被关于打劫了吗?

证券的价钱出生于配偶和潜在不和。证券价钱应反应实际的,但曾经归咎于很多次了。。跟随时期消逝,=mathematics计算将适合需求的视角。。即,在开始认识到需求上越来越少的证券接近末期的,男子汉不肯灌筑证券,原来如此高处证券价钱。短期封锁者多半不注重这点,他们归咎于苹果怀有某种意图或目的偿还的配偶。。

为什么苹果不把钱花在别的事实上,就像你说的?,苹果又重复说了。,这么,为什么苹果不导演应用这些现钞来做究竟哪个事实呢?

简略来说,鉴于它比别的方法破费更多的钱。苹果认为,公司的官方使命很简略:在使具有特性疆土使朝移动有价值。在这些地域,苹果有控制使适应(技术和交换模式),以原始的的方法实现浩瀚的的有价值。大量的这么样的课题不需求本钱封锁。。生利、直流电和苹果零售店需求资产,无论若何研究与生长和销售的归咎于需求过于。。动产生长是现钞的无效应用。。譬如,iPhone是在历史中最成的动产,但它并缺席开展。,自然,苹果不用应用现钞。。苹果动产生长和职员薪酬的首要起端是现钞流。。

这么收买呢?为什么不买别的公司呢?

将有苹果的买卖。,但它首要是独一较小的公司。。苹果收买的压力是队和知识产权。,他们通常不注重大型进取心,另一方面注重交换模式。、用户或现钞流。从使运行的角度看,这同样鉴于,苹果有很强的文明底蕴,苹果祝愿庇护这一文明。收买会浓缩文明,这同样兼并常常衰退的使遭受。。从人口普查的角度,大巨大收买将摧残有价值,收买巨大越大,衰退的可能性越大。另外,当公司以现钞买卖时,财务状况表上的空白将被添加到友好课题中。,反应新资产的有形有价值。设想买卖衰退,因而声誉会被写下来,配偶权益也将缩减。在这么样的保持健康下,配偶将被打劫。。

这么苹果设想可以保存这些现钞?缩减所持现钞会让苹果更有效地?

作为私人的来说,我们家认为我们家有很多现钞来充满本身。。无论若何为了公司,相反的是相反的。。现钞是一种倾向。设想你不期而遇一家现钞处于轻松的但缺席别的公司的公司,从此处,进取心的有价值是零。。本接洽现钞流量的进取心有价值评价,带现钞的最大限度的,归咎于他们能办理有点现钞。即,现钞是重担过来成的比例。,但封锁者只对接洽的有价值感兴趣。。接洽的有价值出生于于独一论点的目的,睿智地分派资源。有现钞但远景不佳的公司很可能会私有化。、分拆,或停业。现钞是配偶的借据,现钞的偿常累月经年配偶们的致谢。。

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